人们经常谈论大盘的涨跌,却很少谈论股指的内在价值,这并不是完全错误的。指数合约是通过加权每个合约的成交量计算出的商品指数。总而言之,中国a股的上证指数,就像美国的道琼斯指数一样,可以作为衡量股市健康与否的指标。深交所创业板指数将以上证指数为风向标。
为什么对于股市,人们总习惯于谈论指数涨跌,而不是谈论股票的内在价值?
你问的问题非常好。人们经常谈论大盘的涨跌,很少谈论股指的股票的内在价值,这并非完全错误。但也并不是完全正确。我们知道股票指数是个股的风向标,大盘的上涨下跌会影响个股的走势。而个股板块,尤其是权重板块的走势,对大盘的影响也会对大盘上涨下跌造成影响。有句话叫大河无水小河干,也有人说小河无水大河干。在某些板块发力,带动大盘股指上涨的同时,其他板块的个股也会随之小幅上涨。
而股指下跌的同时,很多板块的个股受到大盘下跌的影响会下跌得更为惨烈。所以人们更热衷于谈论大盘股指上涨和下跌,以此判断自己所持有的股票的走势趋势。其实只要大盘不是处在持续的下跌过程中,我们还更应该把精力放在个股的选择之上。尤其是大盘处在平衡市和缓慢上升期间,个股的走势会非常活跃。很多个股都会称这个期间进行发力反弹。
期货交易中的主连指数是什么,跟对应的商品合约有什么关系?
在期货交易的合约列表中,我们可以看到有很多不同月份的合约,同时,我们也可以看到指数和主连两个合约其中,主连就是当前主力合约的连续。比如,之前的主力是1805,那么主连就是1805.但是,当1805的持仓量和成交量都低于1810的时候,主连的合约当场就变成了1810.于是,主连总是有跳空而指数合约,是以每个合约的成交量做权重算出的该商品的指数。
包括了所有的期货合约。但是总体而言,依然是主力合约的比重最大。它的计算方式应该是,每一个期货合约的价格*成交量加起来,然后除以成交量而得出。这就是主连和指数的区别。那么,题主在问题描述中提出了,期货程序化交易使用哪个合约比较好?我选择的是把策略加载到指数上触发信号。因为主连换月时候的跳空会导致形态发生很大的变化。
怎样判断指数基金的估值?
首先,基金的估值和公司的估值一样,并没有绝对的标准,不过对于一个特定的指数,选择哪种估值,可以总结为2个判断标准1从逻辑上推理指数的估值,应该和指数的编制方式一致,如果指数是加权,应该用加权方式计算估值,同样,如果指数是等权,应该用等权方式计算估值。2从历史数据验证有效的估值,应该和指数的历史走势匹配,否则再合逻辑也难有大用。
另外,对于指数中成分股所分布的不同行业或者股票特性,可用来划分估值指标的使用。通常我们会接触到PEPEGPB等一些指标。以下按照行业以及股票特性来简单介绍目前市场常见的估值指标,当然,实际应用时需用多种指标综合研判在中国市场上,成长股,创业板公司一般成长空间比较大,投资者看中公司的未来,价格相对于盈利能力波动大,所以一般采用市盈率来对该类股票估值。
例如TMT通讯传媒行业,基本采用PE来衡量估值的较多,PB不太多被使用,因为对于成长股公司,其价值是在于其本身的技术开发人员身上,而不是电脑等一系列资产上面,所以这些轻资产公司PB高可能是可以被接受的,所以对于一些服务型的公司PB估值法也不太实用。但是,对于成长股而言,单单看PE是有局限性的,所以市场往往会再参考PEG,来看看公司相对于成长性的比例,如电子通讯计算机新能源等等,该指标也是彼得林奇经常使用的数据之一。
一般蓝筹股都是市值大、流动性好、利润稳定的公司。可以用市盈率来估值,并参考其他指标。而且这类指数的市盈率普遍较低,比如上证50的市盈率在11倍左右。钢铁、煤炭、有色石化等行业利润受经济影响波动较大,市盈率往往波动较大,因此可能不仅仅用于估值。比如煤炭行业,公司每年生产一定量的煤炭,利润随着其价格的波动而波动,而不是只看公司未来的成长性,所以通常更看重PB进行估值。