梅花香自寒苦来,企业上新三板虽不比鲤鱼跳龙门,那也是母鸡变凤凰。何以见得?且听我慢慢道来。一、上新三板的过程价值1.1、通过投行尽调,对所在行业、市场、竞争等方面问题,有了更专业、全面、深入、权威的认知。例如:市场规模有多大国家的扶持政策同行业的竞争对手与商业模式自身的竞争优势认知自身竞争壁垒的梳理古人云:知己知彼百战百胜。
1.2、通过法律尽调,对自身的股东资格、股权架构、股权转让、增资扩股等方面的法律合规性进行了审查。例如:股东、股权、出资、资产、环保、社保等等方面,是否符合法律的规定、是否符合证券法要求、是否清晰,有没有潜在纠纷等方面,进行了全面细致的梳理。1.3、财务尽调,对会计核算的合规性、内控、收入成本利润的真实性等进行了审核,并对其中出现的问题,给出改进建议。
通过上新三板的过程,企业就从土八路、游击队,变成了从股权、懂架构;从业务到竞争,从会计到财务等所有方面的正规军。而且,其潜在的不规范、法律风险等,都进行了排除。所以,上新三板的过程本身,就是一个企业财务价值、投资价值提升的过程。二、上了新三板以后的价值2.1、企业规范价值上了新三板以后,企业必须按照新三板以及国家证券法、会计准则、相关法律等合规运作的企业,有了规范性的保证价值。
2.2、私募股权融资的信任价值企业在挂牌钱、挂牌后,需要融资,因为有挂牌的规范性保证,更可以让投资放心。否则,很难融到资。包括股权融资、债权融资等等。2.3、银行等金融机构的融资价值很多企业挂牌以后,可以更容易、更大额、更简便的获得银行融资。2.4、定价价值通过挂牌,企业有了定价,对于后续融资、抵押、质押、增信等提供了公开市场的信息。
2.5、股权抵押、质押价值因为有了股价,所以企业可以通过授信、股权抵押、股权质押等渠道获得融资。2.6、上市公司并购的便利价值更容易取得上市公司的青睐,有知名度、信任度的保证。2.7、IPO打基础的价值虽然目前没有这个直通车,接下来的利好,一定会在灯火阑珊处滕然出现。这就是新三板挂牌的价值,还有更多的价值,就不在这里絮叨啦,内行看门道,外行看热闹,现在好像没闹。
为什么有一些上市公司想要从新三板退市?
在刚刚过去的2017年,新三板迎来了它的退市潮。去年一年新三板公司拆牌的就有709家企业,其中上半年有160家公司摘牌,下半年猛增到549家。2018年伊始,企业摘牌数量仍然持续增加。1月31日,联讯证券新三板研究中心负责人彭海表示,新三板退市率已经从年初的1%快速上升至当前的5.7%,这已经逐渐接近了欧美发达国家资本市场的退市率水平有统计显示,2017年,在新三板摘牌企业中,有40家公司因“暂停转让后未披露定期报告”,占比为6%;270家公司由于“生产经营调整”,占比38%;绝大多数是由于“其他不符合挂牌的情形”达到357家公司,占比约50%;不是这也未尝不是好事,说明新三板已经逐渐从追求数量到追求质量,开始进入到一个整顿的时代。
拥有一个合适的退市比例才是一个市场保持持续健康发展常态。新三板是中小微、高成长企业的重要平台。由于新三板企业质量良莠不齐,那些差没有创新力的企业在经营不善的情况下并不能承受其需要交纳的各种新三板费用,以及挂牌后增加的税收成本(挂牌后企业的财务状况会变得更加透明,这也增加了企业的税收成本)。同时也说明新三板严监管取得了一定成效,那些不符合挂牌规定的企业自然原形毕露。