1，科创板股票代码是以什么数字开头的？道科创如何总结
上海主板的是6XXXXX，目前已有千只股了，所以是60XXXX。 深圳主板的是000XXX，中小板与创业板都属于深交所上市的，中小板是002XXX，创业板是300XXX
现在n板（科创）还没正式出台，其实跟买新三板一样的，个人散户的话，只能通过一些公司的基金产品或者一些公司也会以众筹的这种形式出售一些
2，科创板的指数叫什么名字?代码是多少?不是指科创50板块
科创板目前主要就是科创50指数，代码000688。
您好， 上证科创板50成份指数，简称“科创50“。 上交所拟在科创板上市股票与存托凭证满30只后的第11个交易日正式发布“科创50”指数。故目前没有科创50指数。 “688xxx”将成为最终的科创板股票代码，“787xxx”“789xxx”则将成为科创板股票的申购代码与配号代码。 请采纳。
3，科创板指数代码是多少
您好， 上证科创板50成份指数，简称“科创50“。 上交所拟在科创板上市股票与存托凭证满30只后的第11个交易日正式发布“科创50”指数。故目前没有科创50指数。 “688XXX”将成为最终的科创板股票代码，“787XXX”“789XXX”则将成为科创板股票的申购代码与配号代码。 请采纳。
你好， 上交所日前发布的《关于开展科创板业务第一次全网测试的通知》显示，科创板股票代码确定为“688XXX”。而“787XXX”“789XXX”则将成为科创板股票的申购代码与配号代码。 再看看别人怎么说的。
科创板指数代码是多少 根据《上海证券交易所证券代码分配规则（2009年）》规定，科创板股票代码为“688XXX”
4，C语言中的幂函数怎么写？
extern float pow(float x, float y) 1. 用法:#include <math.h> 2. 功能:计算x的y次幂。 3. 说明:x应大于零，返回幂指数的结果。 4. 举例: // pow.c #include <stdlib.h> #include <math.h> #include <conio.h> void main() { printf("4^5=%f",pow(4.,5.)); getchar(); } 相关函数:pow10 C语言是一门通用计算机编程语言，应用广泛。C语言的设计目标是提供一种能以简易的方式编译、处理低级存储器、产生少量的机器码以及不需要任何运行环境支持便能运行的编程语言。
5，科创50的代码是多少？
科创50指数的代码是000688。 “上证科创板50成分指数”，简称“科创50”，指数代码是000688，由上交所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，是反映科创板证券价格表现的首要指数，也是上交所多层次市场指数体系的一部分。 科创50的指数基日为2019年12月31日，基点为1000点。根据上交所公告，科创50将于2020年7月22日收盘后发布指数历史行情，并在第二日正式发布实时行情。 科创50样本公司的科创属性突出主要体现在两方面，一是研发投入比例高，样本公司平均研发支出占营业收入比例达13%;二是业绩增长速度快，样本公司2019年营业收入同比增速13.4%，净利润同比增速28.8%，营收同比增速超过50%的有4家，增速在30%-50%的有12家，增速在20%-30%的有10家。
可以关注一下该指数的ETF产品，目前已经有工银瑞信等四家基金公司率先上报了首批科创50ETF，获批后在产品发行阶段就可以购买了。感谢您一如既往的对我认可和支持
您好， 上证科创板50成份指数，简称“科创50“。 上交所拟在科创板上市股票与存托凭证满30只后的第11个交易日正式发布“科创50”指数。故目前没有科创50指数。 “688xxx”将成为最终的科创板股票代码，“787xxx”“789xxx”则将成为科创板股票的申购代码与配号代码。 请采纳。
6，上证,深证,中小板,创业板等的代号是什么
股票代码（6位数）： 上证股票60****，深证股票00****，中小板股票002***，创业板股票300***。 指数代码：上证指数 999999，深证成指 399001，中小板指数 399005，创业板指数 399006。 两大指数实际上就是我们平常说的主板市场，上证是600开头，深证是000开头，中小板是002开头，创业板是300，各自有各自的指数系统，就像道琼斯、纳斯达克、标准普尔，这些都是不同的指数系统。 至于b股通俗的说就是外币投资者能够购买的中国股票，这是特定历史时期的产物，现在国外上市都不稀奇了，所以b股的投资价值正在慢慢被削弱，并且由于QIF（境外机构投资）的放开，B股正在逐渐被边缘化。 至于中小板和创业板股票的交易区域，上海证券交易所和深圳证券交易所，是我国境内唯一的两个证券交易中心，中小板和创业板企业也都是在这两个交易所上市交易的。 在指数方面有很多指数系统，上证300，上证50，深证50，现在还有央视财经指数等等指数系统，都是源自对宏观微观经济的分析，抽取的指数样本，力求能够更加准确的反应经济发展趋势和股市运行变化趋势。
股票代码（6位数）： 上证股票60****，深证股票00****，中小板股票002***，创业板股票300*** 指数代码：上证指数 999999，深证成指 399001，中小板指数 399005，创业板指数 399006 上海证券交易所(Shanghai Stock Exchange)是中国大陆两所证券交易所之一，位于上海浦东新区。 深圳证券交易所(以下简称"深交所")成立于1990年12月1日，是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，履行国家有关法律、法规、规章、政策规定的职责，实行自律管理的法人。深交所的主要职能包括:提供证券交易的场所和设施;制定业务规则;审核证券上市申请、安排证券上市;组织、监督证券交易;对会员进行监管;对上市公司进行监管;管理和公布市场信息;中国证监会许可的别的职能。 中小板块即中小企业板，是指流通盘大约1亿以下的创业板块，是相对于主板市场而言的，有些企业的条件达不到主板市场的要求，所以只能在中小板市场上市。 创业板又称二板市场，即第二股票交易市场，是指主板之外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的有效补给，在资本市场中占据着重要的位置。
股票代码（6位数） 上证股票60**** 深证股票00**** 中小板股票002*** 创业板股票300*** 指数代码： 上证指数 999999 深证成指 399001 中小板指数 399005 创业板指数 399006
A股是我国境内的公司发行，人民币认购和交易的普通股股票。包括沪深交易所的主板、中小板、创业板、科创板。其中沪市主板股票代码为6开头，深市主板股票为00开头，中小板为002开头，创业板为300开头，皆以人民币交易。
网店我懂，家我聊，，，，。。。。
7，用C语言编写程序:输入体重和身高,输出体重指数BMI
例子如下： 直接编译，程序输出结果中随意输入身高体重，程序运行结果如下图所示： 知识扩展： BMI指数（即身体质量指数，简称体质指数又称体重，英文为Body Mass Index，简称BMI），是用体重公斤数除以身高米数平方得出的数字，是目前国际上常用的衡量人体胖瘦程度以及是否健康的一个标准。主要用于统计用途，当我们需要比较及分析一个人的体重对于不同高度的人所带来的健康影响时，BMI值是一个中立而可靠的指标。 BMI值原来的设计是一个用于公众健康研究的统计工具。当我们需要知道肥胖是否对某一疾病的致病原因时，我们可以把病人的身高及体重换算成BMI值，再找出其数值及病发率是否有线性关联。不过，随着科技进步，现时BMI值只是一个参考值。要真正量度病人是否肥胖，还需要利用微电力量度病人的阻抗，以推断病者的脂肪厚度。因此，BMI的角色也慢慢改变，从医学上的用途，变为一般大众的纤体指标。
#include #define N 10 int main(){ float h[N],w[N],e,t; int i; for(i=0; i<N; i++){ printf("输入第%d个人的身高(cm)和体重(kg)：",i+1); scanf("%f%f",&h[i],&w[i]); } for(i=0; i<N; i++){ t=h[i]/100; e=w[i]/(t*t); if(e<18) printf("身高：%6.2fcm，体重：%6.2kgf——偏瘦 ", h[i],w[i]); else if(e<25) printf("身高：%6.2fcm，体重：%6.2fkg——正常体重 ",h[i],w[i]); else if(e<30) printf("身高：%6.2fcm，体重：%6.2fkg——微度肥胖 ",h[i],w[i]); else if(e<35) printf("身高：%6.2fcm，体重：%6.2fkg——轻度肥胖 ",h[i],w[i]); else printf("身高：%6.2fcm，体重：%6.2fkg——重度肥胖 ",h[i],w[i]); } } 人活一辈子，就活一颗心，心好了，一切就都好了，心强大了，一切问题，都不是问题。 人的心，虽然只有拳头般大小，当它强大的时候，其力量是无穷无尽的，可以战胜一切，当它脆弱的时候，特别容易受伤，容易多愁善感。 心，是我们的根，是我们的本，我们要努力修炼自己的心，让它变得越来越强大，因为只有内心强大，方可治愈一切。 没有强大的敌人，只有不够强大的自己 人生，是一场自己和自己的较量，说到底，是自己与心的较量。如果你能够打开自己的内心，积极乐观的去生活，你会发现，生活并没有想象的那么糟糕。 面对不容易的生活，我们要不断强大自己的内心，没人扶的时候，一定要靠自己站稳了，只要你站稳了，生活就无法将你撂倒。 人活着要明白，这个世界，没有强大的敌人，只有不够强大的自己，如果你对现在的生活不满意，千万别抱怨，努力强大自己的内心，才是我们唯一的出路。 只要你内心足够强大，人生就没有过不去的坎 人生路上，坎坎坷坷，磕磕绊绊，如果你内心不够强大，那这些坎坎坷坷，磕磕绊绊，都会成为你人生路上，一道道过不去的坎，你会走得异常艰难。 人生的坎，不好过，特别是心坎，最难过，过了这道坎，还有下道坎，过了这一关，还有下一关。面对这些关关坎坎，我们必须勇敢往前走，即使心里感到害怕，也要硬着头皮往前冲。 人生没有过不去的坎，只要你勇敢，只要内心足够强大，一切都会过去的，不信，你回过头来看看，你已经跨过了多少坎坷，闯过了多少关。 内心强大，是治愈一切的良方 面对生活的不如意，面对情感的波折，面对工作上的糟心，你是否心烦意乱？是否焦躁不安？如果是，请一定要强大自己的内心，因为内心强大，是治愈一切的良方。 当你的内心，变得足够强大，一切困难，皆可战胜，一切问题，皆可解决。心强则胜，心弱则败，很多时候，打败我们的，不是生活的不如意，也不是情感的波折，更不是工作上的糟心，而是我们内心的脆弱。 真的，我从来不怕现实太残酷，就怕自己不够勇敢，我从来不怕生活太苦太难，就怕自己不够坚强。我相信，只要我们的内心，变得足够强大，人生就没有那么多鸡毛蒜皮。 强大自己的内心，我们才能越活越好 生活的美好，在于追求美好的生活，而美好的生活，源于一颗强大的内心，因为只有内心强大的人，才能消化掉各种不顺心，各种不如意，将阴霾驱散，让美好留在心中。 心中有美好，生活才美好，心中有阳光，人生才芬芳。一颗阴暗的心，托不起一张灿烂的脸，一颗强大的心，可以美化生活，精彩人生，让我们越活越好。 生活有点欺软怕硬，如果你内心很脆弱，生活就会打压你，甚至折磨你，如果你内心足够强大，生活就会奖励你，眷顾你，全世界都会对你和颜悦色。
#include
1 2 3 4 5 6 7 8 #include <stdio.h> intmain( ) printf("请输入 体重(千克)和身高(米):"); scanf("%f%f",&w,&h); bmi=w/(h*h); printf("%.2fn",bmi); return0; }
代码： 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 #include <stdio.h> intmain(intargc, charconst*argv[]) { doublebmi, w, h; printf("Your weight (kg) : "); scanf("%lf", &w); printf("Your height (m) : "); scanf("%lf", &h); printf("Your BMI = %.3lfn", w/(h*h)); return0; } 运行： 1 2 3 Your weight (kg) : 80 Your height (m) : 1.78 Your BMI = 25.249
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 intmain() { floatw,h,BMI; printf("请输入你的体重(kg):"); scanf("%f",&w); printf("请输入你的身高(m)："); scanf("%f",&h); BMI = w / (h * h); printf("你的BMI指数为:%.2ft",BMI); if(BMI < 18.5) printf("(偏轻)n"); elseif(BMI >= 18.5 && BMI <= 23.9) printf("(正常)n"); elseif(BMI >= 24 && BMI <= 27.9) printf("(超重)n"); elseif(BMI > 28) printf("(肥胖)n"); }
8，通达信“指标模块”存放在哪个文件夹里
通达信目录文件结构及说明 vipdoc: 下载或缓存的历史数据目录 diary: 投资日志目录 RemoteSH: 缓存的上海 F10 RemoteSZ: 缓存的深圳 F10 Ycinfo: 缓存的公告消息 安装目录下的 SZ.*,SH.* 是缓存的盘中数据文件 T0002: 个人信息目录 , 内有公式和自选股 , 个人设置等信息 T0002blocknew ：该文件夹保存自定义板块的信息 T0002mark.dat: 该文件保存标记文字的信息 T0002PriCS.dat 、 PriGS.dat 这两个文件是自定义指标模板的信息 Advhq.dat 星空图相关个性化数据 Block.cfg 板块设置文件 cbset.dat 筹码分析个性化数据 colwarn3.dat 行情栏目和预警个性化数据 colwarnTj.dat 条件预警个性化数据 CoolInfo.Txt 系统备忘录 Line.dat 画线工具数据 MyFavZX.dat 资讯收藏夹数据 newmodem.ini 交易客户端个性化数据 padinfo.dat 定制版面个性化数据 PriCS.dat,PriGS.dat,PriText.dat 公式相关数据 recentsearch.dat 最近资讯搜索数据 Scheme.dat 配色方案 tmptdx.css 临时网页 CSS 文件 user.ini 全局个性化数据 userfx.dat K 线图个性化数据 [blocknew] 板块目录 [cache] 系统数据高速缓存 [zst_cache] 分时图数据高速缓存 [coolinfo] 系统备忘录目录 [Invest] 个人理财数据目录 SUPERSTK 下的文件 :SYS.DTA 存放系统提供的公式 ; USERDATA 下的文件： AUTOBLK.CFG: 自动板块设定 ;SELF.DTA 存放用户自编的公 式 ; BLOCK 文件夹下的文件： *.IBK 板块指数定义 ;*.BLK 板块定义 ;*.EBK 条件选股 结果 ; SELF 文件夹下的文件： *.WSV 保存页面文件 ;ALERT.DAT 历史预警纪 录 ;EXTDATA.INF 扩展数据定义 ;*.CEP 保存组合条件选股条件 ;TEMPCMPD.CEP 测试附加条件 ;*.INV 用户个人投资纪录 ;*.TPT 保存指标模板 ;SELF 年月 日 .DTA 每日自动公式备份文件 ; TEST 文件夹下的文件： *.TST 存放系统测试结果 ;*.OPT 存放参数优化的结果 ; PARAM 参数指引文件夹 :*.PRM 存放参数指引的结果 ; TABLE 文件夹下的文件： *.ESS 数据表文件 ;*.ESD 数据表文件（带数据保存） ; SelfData 文件夹下的文件： *.str 字符串数据 ;*.oth 与股票无关序列值数据 ; Pattern 文件夹下的文件 :*.PIN 模式匹配设计 ;*.PWT 模式匹 ** 法 ; SpotAna 文件夹下的文件 :*.SPT 定位分析结果 ; Relate 文件夹下的文件 :*.RTL 相关分析结果 ; Posible 文件夹下的文件 :*.PSB 预测分布设计 ; DATA 件夹下的文件： DAY.DAT 日线数据 ;EXTDAY.DAT 扩展数据 ;MIN.DAT 5 分钟 线数据 ;REPORT.DAT 当天的分笔成交数据 ;STKINFO.DAT 代码表 / 即时行情数据 / 财务数据 / 除权数据 ;*.PRP 历史回忆数据，一天一个文件 ; NEWS 文件夹下的文件： *.TXT 财经报道、上交所公告、深交所公告 通达信自选股： T0002\blocknew\ZXG.blk 通达信软件系统目录结构，来自内部资料，仅供研究学习，不得用于商业用途， 特此声明 一、通达信软件系统目录结构 ┌ y xhj 运行环境目录，存放当日行情数据 ├ vip8 分析系统执行程序和系统配置库 ├ block 系统板块公用存盘文件 ├ doc 通达信文档 │ ┌ fzline 分钟 tdx 通达信 ┤ ├ lday 日线 │ ┌ sz 深圳 ┼ lwek 周线 │ │ └ lmon 月线 │ │ ┌ fzline 分钟线 │ │ ├ lday 日线 └ vipdoc 历史数据 ┼ sh 上海 ┼ lwek 周线 │ └ lmon 月线 ├ sav6 v6 版工作站信息 │ ┌ fzline 分钟线 │ ├ lday 日线 ├ qh 期货 ┼ lwek 周线 │ └ lmon 月线 ├ tick 历史成交明细 └ sav 跨越 2000 工作站信息 ：若没有购买配套产品，以上有些目录可能不存在。 1. yxhj 运行环境目录下程序内容和作用 : ldnetcfg.dbf 网卡配置文件 , 每个工作站必须用 netcfg.exe 将本工作 站网卡地址写到该库中 . 2. vip8 执行程序目录下程序内容和作用 :i （网络版分析软件主目录） a : ldwscfg.dbf 系统配置库 tdx.ini 消息面配置文件 wt.ini 委托定义配置文件 netcfg.exe 网卡配置程序 , 将网卡号写到 \dx\\yxhj\\ldnetcfg.dbf 中 b : tdxp8.exe 系统执行程序 vga.drv 系统万能显卡驱动程序库 res.dat 系统资源文件 tdx.mov 通达信软件系统标志视频流 wb.sys 五笔输入法索引库 py.sys 拼音输入法索引库 config.exe tdx.ini 系统配置程序 vgadect.exe 系统万能显卡测试程序 vgadect.bmp 显卡测试图象文件 online.txt 系统操作向导在线帮助文件 help.txt 系统操作说明 index.hlp 系统指标在线帮助文件 tdx.lnk 系统超级在线帮助文件 about.jpg 系统图象文件 ( 系统说明用 ). tdx.bmp 系统图象文件 ( 系统启动用 ). cjmask.dbf 成交回报隐藏配置库 c : tdxdt.exe 采数机 ( 工作站式的数据转换机 ) ldnwcfg.dbf 采数机网段配置库 jbzl.dbf 存放各股票的基本资料 3. host 目录下程序内容和作用（通达信远程主站产品使用） : host.exe 主机端执行程序 modemcfg.dbf modem 配置数据库 host.svr tsr 登记文件 moxa 卡随配程序集 4. hqhost 目录下程序内容和作用 : host.dbf 待传输文件配置库 hqhost.exe 主机端执行程序 modemcfg.dbf modem 配置数据库 lharc.exe 打包文件 hqhost.hsg 通达信系统图象文件 5. hqnode 目录下程序内容和作用 : hqnode.exe 客户端执行程序 node.dbf 接收文件配置库 lharc.exe 打包文件 modemcfg.dbf modem 配置文件 hqnode.hsg 通达信系统图象文件 6. wthost 目录下程序内容和作用 : wthost.exe 主机端执行程序 modemcfg.dbf modem 配置数据库 commfile.dbf 委托交换库 list.dbf 委托列表库
一般都在t0002文件夹里！
9，不再错过下个BAT!科创板来袭,官方出手有何深意?A股将迎巨变?...
刷屏一天了，“科创板+注册制”这一组合的到来，将给A股带来怎样的影响？其中又有何深意呢？
来源:新财富（ID:newfortune）
作者:张天伦
11月5日，首届中国国际进口博览会开幕式在上海举行，国家主席习近平出席开幕式并发表主旨演讲。在演讲中，习近平表示，举办中国国际进口博览会，是中国着眼于推动新一轮高水平对外开放作出的重大决策，是中国主动向世界开放市场的重大举措。
他同时提到，为了更好发挥上海等地区在对外开放中的重要作用，作出三个关键决定：
一是将增设中国上海自由贸易试验区的新片区，鼓励和支持上海在推进投资和贸易自由化便利化方面大胆创新探索，为全国积累更多可复制可推广经验。
二是将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。
三是将支持长江三角洲区域一体化发展并上升为国家战略，着力落实新发展理念，构建现代化经济体系，推进更高起点的深化改革和更高层次的对外开放，同“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设相互配合，完善中国改革开放空间布局。
其中，设立科创板并试点注册制这一政策的发布，最为投资者所关注。受此消息影响，创业板率先回调，今日开盘一路冲高至1371点后一路下跌至1325点，振幅超过3%。
“科创板+注册制”这一组合的到来，将给A股带来怎样的影响？其中又有何深意呢？
01
科创板及注册制试点
官方有何深意
今天下午，证监会与上交所均针对科创板、注册制的相关问题答记者问。新财富总结了其中的三大看点，并摘录了部分分析师的点评。
看点一：为什么推出科创板？
证监会称：在上交所设立科创板是落实创新驱动和科技强国战略、推动高质量发展、支持上海国际金融中心和科技创新中心建设的重大改革举措，是完善资本市场基础制度、激发市场活力和保护投资者合法权益的重要安排。
上交所称：设立科创板并试点注册制是提升服务科技创新企业能力，增强市场包容性，强化市场功能的一项资本市场重大改革举措。通过发行、交易、退市、投资者适当性、证券公司资本约束等新制度以及引入中长期资金等配套措施，增量试点、循序渐进，新增资金与试点进展同步匹配，力争在科创板实现投融资平衡、一二级市场平衡、公司的新老股东利益平衡，并促进现有市场形成良好预期。
看点二：科创板如何定位？
证监会称：科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板，是资本市场的增量改革，将在盈利状况、股权结构等方面做出更为妥善的差异化安排，增强对创新企业的包容性和适应性。
上交所称：科创板是独立于现有主板市场的新设板块，并在该板块内进行注册制试点。
看点三：投资者如何参与科创板？
证监会称：将指导上交所针对创新企业的特点，在资产、投资经验、风险承受能力等方面加强科创板投资者适当性管理，引导投资者理性参与。鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资，分享创新企业发展成果。
02
分析师如何解读
如是金融研究院首席研究员 朱振鑫
对宏观经济：利好。扩大直接融资，刺激科技创新，利好实体经济。创业板九年四万亿市值，科创板条件更宽松，这对面临资本寒冬的实体经济来说是个好事。
对A股市场：分化。高规格的重大改革，过去几年由于地方以及各部门的利益冲突一直没搞成，现在顶层直接推动，对市场长期发展肯定是好事，但短期来看，注册制开闸，市场可能担心拉低市场估值。尤其是对创业板以及高估值的科技股是大利空，同类标的在科创板可以更便捷地上市，已有标的稀缺性当然会下降。试想，如果750亿估值的今日头条能在科创板上市，你会怎么选择？
对拟上市企业：利好。试点注册制，上市更便利，门槛更低，时间更快，独角兽不用背井离乡了。比如，今日头条是不是可以留住了？
对投资者：分化。对存量投资者可能会有短期冲击，但对增量投资者来说是利好，以前投不到BATJ，以后在科创板可能投到，毕竟TMD们还有好多没上市。
对VC/PE：利好。主板市场上不去，海外市场太拥挤，这里将提供一个新退出渠道，对于度过资本寒冬不失为一个好消息。
对新三板：大利空。中国版纳斯达克不用争了。新三板的冬天可能过不完了。不过优质的新三板公司多了个转板渠道，也不失为一件好事。
中原证券分析师 王哲
预计科创板的推出将为科技型、创新型企业提供更加多元的融资服务，体现资本市场对战略新兴产业的支持；有利于资本市场服务实体经济，有利于全面激发市场活力，有利于促进资本市场长期健康发展。
联讯证券分析师 朱俊春
一是细节部分比如覆盖行业、上市门槛、审批时间，二是拟上市标的从何对接而来，以及首批试点的公司数量、融资规模、定价模式等。而对于资本市场而言，科创板政策有助于新经济产业龙头的形成，加速企业的优胜劣汰；反映到资本市场，或在不久远的未来看到国内出现类似当前BAT这些海外上市的科技巨头。
另一方面，注册制的推进也将意味着更多的概念炒作公司估值向下回归，反向思考下的科技龙头、明日之星则将受到市场资金的更多追捧，从而形成有上有下、有进有出的资本市场气象。
东北证券 付立春
科创板的设立是有很强的必要性的。对于中国的双创、科技、新经济企业来说，在选择资本市场多了中国国内的一个方向。过去这些企业，更多选择海外的资本市场如纳斯达克，或港交所等。中国资本市场现有的体系里并没有一个这样的板块，与之完全适应。另外，一些海外的中概股公司，要回归中国的资本市场的话，也没有完全对应的承接。为了更好地服务实体经济，与实体经济特别是新经济的发展相适应，需要设立对应的一个板块。
银河证券前首席策略分析师 孙建波
设立科创板并试点注册制，有利于创新创业企业直接对接资本市场，改善科技创新企业的资本环境，真正意义上实现了多层次资本市场对实体经济的支撑。
国金证券首席策略分析师 李立峰
设计科创板并试点注册制，也就意味着后续“垃圾股、壳公司”炒作价值的终结，资本市场将更加有效，公司优胜劣汰，有助于价值投资，科创板设在上交所，将助力上海打造“全国科技创新中心”。
03
科创板与创业板将有何不同？
在科创板之前，创业板一直被人们解读为中国版的纳斯达克，也有投资者发问，二者未来将如何区隔？
2009年10月开板的创业板，成立初衷是为那些成长型的、处于创业期的、科技含量比较高的中小企业提供一个利用资本市场发展壮大的平台，与主板相比，创业板对于上市公司盈利要求、股本要求、资产要求、募资要求等的审核更加宽松。创业板推出后也受到投资者的青睐，数据显示，首批上市的28家创业板公司，平均市盈率为56.7倍，而市盈率最高的宝德股份达到81.67倍，远高于全部A股市盈率以及中小板的市盈率。
如今，创业板经过九年的发展，股票总数已经从28家增至734家，股票总市值高达4.2万亿元，同时也孕育出了诸如东方财富（300059）、爱尔眼科（300015）等拥有核心竞争力的公司。就在今年，锂电池龙头宁德时代（300750）、国内医疗器械龙头迈瑞医疗（300760）等行业巨头纷纷登陆创业板，也给创业板注入了更多的活力。
虽然创业板的推出让国内一大批中小企业找到了上市的途径，但是由于机制原因，诸如阿里巴巴（BABA.NYSE）、小米集团（01818.HK）等优秀公司仍然在登陆时面临阻碍。而科创板的推出，很有可能将一举解决之前科技企业上市时所面临的同股不同权、成长期尚难盈利等一系列问题。
作为对比，早在今年4月24日，港交所便宣布从4月30日开始正式接受同股不同权的新经济公司、未有盈收的生物科技公司上市。
所谓“同股不同权”，又称双层股权结构，是指资本结构中包含两类或者多类代表不同投票权的普通股的架构。一般表现为公司股份分为A、B两类，其中A类股为一股一票表决权的普通股，由公众投资者持有；B类股为超级表决权股，由公司创始人或原始股东等内部人持有。双层股权结构的存在，令企业在取得外部融资的同时，可以依旧将控制权保留在家族内部或内部团体中。在美股上市的一大批知名企业均是采取这样的股权架构，包括Google（GOOGL.NSDQ）、Facebook（FB.NSDQ）、阿里巴巴、京东（JD.NSDQ）、百度（BIDU.NSDQ）等。其中，港交所正是因此与阿里巴巴失之交臂。此次港交所宣布“新政”之后，便先后迎来了小米集团、美团点评（03690.HK）等独角兽上市。
目前为止，A股的大门并未对同股不同权的公司开放，而创业板“2年连续盈利”的要求，也让A股错失了诸如蔚来汽车等高科技公司。但是从今年年初开始，我国已经开始了对这一领域的尝试。
3月30日，经国务院同意，国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》。市场最为关注的创新企业盈利指标问题首次得到明确：符合条件的创新企业不再适用有关盈利及不存在未弥补亏损的发行条件。这也为国内投资者通过中国存托凭证（CDR）投资境外优质企业扫清了障碍。随后，6只CDR基金同步获取发行资格，单只基金的投资上限为500亿元。进入CDR名单的包括小米、百度、阿里巴巴、京东、腾讯、网易、携程、舜宇光学等。不过由于之后A股市场的动荡，最终CDR基金认购不尽如人意。
此次科创板的推出，可望解决国内优秀科技企业上市期间所遇到的一系列问题，以及打通海外优质公司回归A股的阻碍。而具体细节如何安排，将是科创板未来制度设计的焦点。而在A股全球化的进程中，境外企业能否通过科创板登陆A股，也值得投资者期待。
投资者关注的另一个问题是，科创板的推出，是否会让中小板以及创业板的一些股票边缘化？毕竟科创板的推出，将导致科技公司的扩容。而近三年，无论是美股还是A股，均出现了二八分化的现象，即好的公司股价不停涨，差的公司股价不停跌。在高速发展的互联网行业，赢家通吃的现象也愈发明显。而据WIND数据统计，截至2018年11月5日，纳斯达克共有上市公司2730家，市值排名前20家上市公司市值总和达到6.36万亿美元，占到纳斯达克总市值的48.5%，而市值后2000名的公司总市值仅占到纳斯达克总市值的5.2%。
其实，扩容的影响，既有资金分流，也可以通过吸引好公司上市来吸引更多资金。所以，科创板的推出，直接影响的应当是成长经不起推敲的公司的估值，而引来的好公司，反而可以让投资者有更多的选择。同时，根据证监会的回答，证监会和上交所将依据国家有关法律法规和政策，抓紧完善科创板的相关制度规则安排，特别是借鉴国际成功经验，完善上市公司信息披露，把握好试点的力度和节奏。这应当也是给既有市场的投资者一个定心丸。
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注册制只在科创板试点
此次注册制试点虽然在科创板之内进行，但也引发试点成功后会否向其他板块推广的讨论。
一直以来，投资者对于注册制推出的最大担忧，在于其会加速公司上市的节奏，分流市场的存量资金，从而降低A股的估值水平。虽然从长期来看，注册制将为A股带来更多的市场活力，但是对于高溢价的股票来说，短期将会对股价有一定的冲击。而在2月23日，证监会主席刘士余向全国人大常委会作说明，建议股票发行注册制授权决定期限延长两年至2020年2月29日。受此消息影响，2月26日创业板大涨3.61%，由此可见人们对于注册制的忧虑。
事实上，即使没有注册制的影响，伴随接轨国际化等背景，A股市值的估值水平已在变化。WIND数据显示，截至11月5日，上证A股市盈率为11.75倍，深圳A股市盈率为22.33倍，创业板市盈率为43.65，A股估值的逐渐走低，对外资的吸引力正逐渐加强。
WIND数据显示，截至11月2日，北向资金近6个月合计流入1762亿元，而在此期间南向资金则回流82亿元。今年8月14日，在A股被证实纳入MSCI指数一年之后，明晟公司发布了2018年8月指数评估报告，将实施中国A股部分纳入明晟MSCI中国指数的第二步，纳入因子从2.5%提升至5%，提升后占明晟新兴市场指数的权重为0.75%。根据申万宏源的测算，按照5%的市值纳入因子，2018年被动增量资金可能达到1000亿左右，而在更远的未来，100%纳入将到1.8万亿左右的增量资金。
与此同时，退市制度的变革成为了今年证券市场上的亮点。3月2日，证监会就修改《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》公开征求意见，一周后的3月9日，沪深交所便祭出了退市办法细则——同时发布上市公司重大违法强制退市实施办法（征求意见稿）并公开征求意见。而随着长春生物“疫苗案”的发生，深交所官方微信公众号于7月29日晚间发布文章，表态称，要严把退市制度执行关，特别是对于严重危害市场秩序，严重侵害群众利益，造成重大社会影响的重大违法公司，坚决做到“出现一家、退市一家”，不姑息，零容忍，净化市场环境，维护退市制度的严肃性和权威性。
如今，管理层从上市、退市两手抓起，一方面通过注册制来增强市场的活力，另一方面，则通过完善的退市制度来确保市场的健康，从而避免类似“劣币驱逐良币”的情况发生。假以时日，随着上市公司质量的不断增强，A股市场对投资者们的吸引力也会逐渐提高。
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11月24日 · 深圳
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