不要错误的认为价值投资，就是一直持有的交易方式。怎么判断一支股票估值的高低呢？这是一个复杂的理论与实践相融合的结论。首先，我们要判断一家上市公司的可投资价值性，即这家上市公司拥有投资价值。什么叫做投资价值呢？也就是说，这家上市公司以过往的财报信息以及未来可预见性业绩增长，所呈现的财报面十分优质。净利润、净利润同比增长率、扣非净利润、扣非净利润同比增长率、营业收入、营业收入同比增长率、每股收益、每股净资产、负债率、货币资金、毛利率、净利率、净资产收益率、股息率等等一些列的财务数据，不仅仅是当年度优质，还需要历年数据呈现优质水平。
那么，这家上市公司的价值性就是比较高的。以往的历史优质，足以证明这家上市公司是真正做企业的企业，具有稳定性。那么未来呢？这就需要对市场、行业、公司的了解，存在一定的风险性。因为，这是具有一定预测性，比如预测未来这家上市公司仍旧能保持20%的业绩增长，不仅仅未来一年能，未来三年同样可以。那么这家上市公司的业绩确定性也就较高，具有未来的趋势性。
除此之外，还有一点很重要：估值！上市公司优质以及未来趋势性强，不代表这家上市公司的可投资性价比高。这时候，就需要看估值了。估值，简单来讲就是：市盈率。何为市盈率？市盈率的计算方式：股票价格÷每股盈余。何为每股盈余呢？也就是每张股票代表每年赚了多少钱。通常市盈率市场比较认可的有三类：静态市盈率、动态市盈率、滚动市盈率。
静态市盈率，相信这是投资者最经常使用的估值指标。这项指标，有优势，但也有劣势。优势在于十分清晰、直接的显示出现在的静态市盈率数据，能有效反应现在所处的估值水平。缺陷在于，这项指标并未利用当年度每股盈余作为计算基础，而是利用的最近年度。动态市盈率，在静态市盈率的基础上做出了改变，其的计算方式并未实际发生，而是利用了增长性的动态系数作为计算基础。
但有些时候也会不准确。滚动市盈率，这一项，我们认为是估值比较最为合适的一项，因为其计算的最近4季度的财报信息，以此为基础作为计算衡量。三项市盈率的评判方式，通常是将行业性、历年平均区间作为重要的参考。讲到行业性，存在变动，因为一个行业上市公司的优质程度不一，有的“妖”，有的平稳，在对比的过程中，效果不明显。
将历年平均估值水平作为参考，我们认为合理得多。因为市盈率的计算方式是股价÷每股盈余，不仅仅有财务指标的每股盈余，还有代表价值与情绪反应的股票价格，通过历年的区间水平，能很好反应出一家上市公司，现在的股票价格处于的是高估还是低估水平。总结：技术派判断一家上市公司估值的高低，可以利用热度、切入点、周期进行判断；基本面价值派需要分析上市公司优质程度以及处于市盈率水平高低，进而判断高低估。
到底在什么时候应该用什么估值方法？一家公司怎么估值？
一.为何要研究公司估值方法？基本逻辑：基本面决定价值,价值决定价格。二.研究目的寻找被价值低估或价值被高估的股票,指导投资(买入/卖出)。三．研究方法：相对估值法一一可比公司法核心假设:公司价值与某项营运指标真接相关,而且公司价值与该营运指标的比率在类似的企业之间是相似的。不同行业有不同的特点,可比公司法应包括反应该行业特点的各种比率,常用模型有P/E、EV/EBTDA、P/S、P/B。
P/E模型,已成为一级市场的计量单位,数值越大说明投资者对公司增长的预期越高,适用于传统制造业、银行业等行业。EV/EBITDA模型,P/E模型的进化版本。把权责发生制的E转化为收付实现制的EBTDA,剔除了资本结构和不同地区所得税的影响,在海外并购等领域应用较多·P/S模型,其逻辑在于虽然公司目前没有利润,但未来的利润、现金流是可预期的,进而公司是有价值的。
主要适用于市场竞争激烈的红海类企业和净利润为负的高成长企业。P/B模型,从公司资产价值的角度估计公司价值,适用于公司资产负债多是货币或货币等价物的公司,如银行和保险公司。绝对估值法核心思想:货币的时间价值常用模型:DDM模型(股利贴现模型)和DCF模型(现金流折现法,具体可分为FCFE模型和FCFF模型)DDM模型适用分红多且稳定的公司,非周期性行业。
