首先到达开封的是完颜宗望的东路军5万人，接着南道都总管张叔夜率三万勤王軍队赶到，他冲破金兵封锁进入开封城，东道都总管胡直孺一万多勤王军战败被俘，这时完颜宗翰的西路軍也到达开封，金军实现合围，10万精兵把开封围得水泄不通。宋軍坚守了21天，一次次打败金军的攻击，当时是闰11月，正是天气最为寒冷的时节，大风大雨大雪一刻也不停歇，宋兵物资匮乏，吃不饱穿不暖，有很多士兵被冻死在城墙上。
宋钦宗冒着严寒亲自上城墙慰问士兵，分发御膳，皇后在宫中亲手为士兵缝制战袍，可是鼓舞出来的这点儿士气被寒风一吹立马就没了。据说当时国库中有成堆的布匹棉麻，只要赵桓肯拿出来，立马就能让战士们抵御严寒，但是赵桓舍不得，都快国破家亡了，还守着那点儿财产不放。典型的“宁与友邦，不与家奴”。当然赵桓绝不会想到这次金军是奔着消灭他国家的目的来的，他大概以为这一次还和上一次一样，大不了城破了，再花钱把这些远道而来的祖宗们送走就好了。
在这21天的激战中，金軍时时伸出橄榄枝要求和谈。，所以留着点财产是有大用场滴！眼看着士兵饿死的饿死，冻死的冻死，战斗力越来越弱，宋朝的皇帝和百官居然信起了神仙。于是在关乎国家存亡的战役中，没有朝廷上下同仇敌忾、共御外侮的坚强决心，，没有誓与开封城共存亡的铮铮铁骨，而是上演了一场贻笑千古的闹剧。宰执们在大街小巷张贴告示寻找各路神仙。
神仙终于出现了，此仙名叫郭京，他法力无边，据说能撒豆成兵，兵能隐形，能用六甲之法活捉敌軍首领，还能扫荡敌军十万铁骑。总之，你想什么，神仙都能给你办到。郭京很快集结了他的六甲神兵7777人，他们都是散落在贩夫走卒中的各路仙人。天气越发地寒冷，宋兵被冻得奄奄一息，金兵却神采飞扬，他们从小出生成长在北方苦寒之地，寒冷对他们来说是小菜一碟。
最后的时刻终于来了，郭京带着他的神兵走上了开封的城头，整个开封城头，没有职业軍人，只有神兵。郭京施法完毕，大开宣化门，神兵们冲向了滚滚铁骑……结果可想而知，金军潮水般从大开的城门涌入，迅速登城，占据制高点。在坚守了23天之后，开封城破了。和谈开始。两位完颜要求皇帝宋钦宗亲自参加，赵桓向完颜兄弟送上“请和称藩”的降表，宋朝政权被接管，所有政令必须通过金国审批才能下达。
金军要一万匹良马，全城收缴武器，外加金1000万锭，银2000万锭，缣帛2000万匹，少女1500人，要钱还要土地，要求宋朝派出割地使，去河东河北各个城池宣布投降，河东河北軍官在京家属全部被抓，投降的将领家属一个不杀，不投降的全族杀光。之前主战、作战将领家属全部被抓。开封城内掘地三尺地找钱，百姓被搜刮个精光，连青楼女子的脂粉钱也不放过。
成中百官均自动认缴，凡缴不出的一律去吃牢饭。靖康二年正月初十，二完颜借口金国皇帝加徽号要求赵桓去金营。赵桓出城时，城门口，有几万百姓送他，百姓们拉着他的车辕不让他走，赵桓流泪了，他或许也感知到了自己的命运，但是他不得不去，他不去，二完颜就会屠城。赵桓被软禁在了金营，这样一来，开封城的压榨力度必然再度加码。
钱财再次源源不断地送进金营。开封城内的货币被搜刮的一分也不剩。金兵们开始对城内的各种文物下手。二月初六赵桓被压入青城寨，命其听金国诏书，诏书里说，宋朝失信背德，对内对外做尽坏事，金朝不得已出兵讨之。并且前后两次给了宋朝机会，但是宋朝死不悔改，所以金朝要结束宋朝的统治，另选贤人做皇帝，为大金服务。赵桓在自己百官的目光中，被剥了龙袍。
二月初七，宋徽宗赵佶和他的皇后，妃子们被押运到了金营。初八，六宫所有亲王，嫔妃，王子，公主，皇孙，驸马等一共三千余人被押到金营。.三月初七，金朝指定了张邦昌为新皇帝，国号大楚。20天之后，，金軍带着数不清的财富、世上最尊贵的俘虏、，极其庞大的车队，浩浩荡荡踏上了归程。第二年八月，他们到达目的地，金上京，赵佶被封为昏德公，赵桓为重昏侯，其余人等，女人为妓，男人为奴。
中国有句成语，“亡羊补牢，犹未晚矣”，第一次开封保卫战之后，如果北宋朝廷能够警醒，任用李纲，种师道这样的将领，加强国防，集全国之力一心抗金，是不是就不会有第二次开封保卫战的惨败和耻辱呢？但事实却是，第一次开封保卫占后，北宋政府好了疮疤忘了疼，立即将李纲和种师道等人解职。区区一个太原城在完颜宗翰的强攻下，能坚持200多天，而作为国都的开封却只支撑了23天，这对比很让人无语。
